做房地產"投資商"
國美在香港上市以後，鵬潤整體的布局是這樣的：
一是以零售業為主的國美電器，二是鵬潤地產。國美電器有28個分部，分布在41個城市，占全國家電行業份額的4%左右，進入了全國20%左右的城市，目前上市的是其中13個比較成熟分部的65%。還有15個分部在鵬潤投資旗下，並沒有上市,這是因為你要給投資者最好的東西，當發展還沒有進入到穩定的可持續發展階段，我不應該交給他們。
20世紀末21世紀初，北京房地產正處于高峰時期，隨著北京房地產市場的不斷成熟和房地產開發的專業化運作，好的項目、好的企業必然在競爭中脫穎而出，才能成為消費者心中的名牌，而這種品牌又會成為項目的競爭優勢，從而形成良性循環。一些項目就是發揮了品牌優勢，才取得了好的效果，如萬泉新新家園、陽春光華。
黃光裕是個老地產了，他的第一個項目在1996年就動工了。黃光裕的國美電器堪稱中國家用電器零售業的航母，發展非常迅猛，但他的房地產業務邁的步子卻不大。當大家都認為房地產很賺錢的時候，黃光裕卻放著大好時機不賺錢。1998~2003年是房地產開發的黃金時代。在那之後，房地產開發成本急劇提高，最容易賺錢的時代已經成為過去。而黃光裕卻選擇在2005年大舉擴張自己的房地產業務。
黃光裕不斷強調，他選擇進入地產行業，更看重的不是市場環境，而是集團業務結構的調整。他曾這樣說道：
我們首先考慮的是企業的持續發展和風險控制問題，利潤多少不是最重要的。
我們進軍房地產，看中的是互補效應，不是以"房地產很掙錢"作為決策依據，這一點可以說是企業的根本。
黃光裕認為他做房地產和其他人做房地產不同。
從想做房地產和想在這個行業里做成什麼樣，包括選地、設計的構思和宣傳的思路，我們都不一樣。我做地產是投資，我希望選擇我們房子的人也是投資，我不會當投機者。
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短期的投機不是我的目的，如果是那樣我也不會投房地產。我看中的還是長期穩定的發展空間。
在房地產方面，黃光裕想達到一種什麼樣的規模呢，他在2004年接受采訪時說道：
我們的布局是把地產作為我們的第二個行業，真正能夠擴張，真正能夠成為具有一定規模的企業，作為一個長期發展的規劃。至于做到什麼程度，很難預料，但是只要有機會，我們就不會放慢速度，會做得很快，還是看國美走出北京以後的發展速度吧！
為了打響品牌，黃光裕把國美的"薄利多銷"模式也運用到地產項目上。鵬潤家園是黃光裕所做的第一個房地產項目。鵬潤家園開盤後，報紙上打出五折六折特價房有獎銷售。對此黃光裕說：
那是我們搞的幾次促銷。一共拿出十幾套房進行抽獎。比如賣了100套，所有人來抽簽，一等獎一套房打五折，還有六折、七折。在商業上的這種行為，是為了提高知名度、提高影響力，公司適當讓些利潤出來，這是很正常的。
也許是性格使然，黃光裕對短期內牟取暴利的經營手法不太認同。他的口號就是"用做家電的模式做房地產"。
（到全國各地開發房地產項目）這個計劃是逐步實施的，而不會是很快的；不是連鎖的經營理念，而是采用量的經營理念。國美"做家電的模式"是以量取勝，追求的是利潤額而不是利潤率。比如我50台（家電）賣了5萬塊錢，利潤率可能並沒有多少，但我追求的是更高的利潤額，是市場更多的回報，這是不一樣的。