"信用制度固有的二重性質是:一方面,把資本主義生產的動力--用剝削別人勞動的辦法來發財致富--發展成為最純粹最巨大的賭博欺詐制度,並且使剝削社會財富的少數人的人數越來越少;另一方面,又是轉到一種新生產方式的過渡形式.正是這種二重性質,使信用的主要宣傳者,從約翰-羅到伊薩克-貝列拉,都具有這樣一種有趣的性質:既是騙子又是預言家."[13]
--馬克思
馬克思的這段評價非常有意思,他既了解信用對生產力的推動作用,又看清了實踐信用理論的這幫人出于自身利益,就是一群不折不扣的騙子.馬克思的這段話,堪稱是正確看待一切金融創新本質的經典評論.理論永遠是靠人去實踐的,實踐理論的人有著自己的利益格局,如何將理論的目標與實踐者的利益整合在一起,這是偉大的政治家與偉大的思想家之間最重要的區別.
羅斯柴爾德家族和貝列拉家族被形容為"兩類猶太人"的代表.前者是"北方猶太人"的典型,"永遠冷靜和理性",對財富和利益的獲取是超導狀態下的低能耗與高效率.而後者代表"中部猶太人",他們受益于法國對猶太人的寬松政策,因此在行事和生意上更開放和顧及公共利益,這種"心靈熱度"將帶來精力損耗和效率干擾.在當時的法國社會,羅斯柴爾德家族標志著"封建金融",而貝列拉家族則代表著"民主金融".
貝列拉兄弟迅速完成了他們的銀行組織工作,福爾德家的貝諾特(Benoit Fould)出任銀行第一任董事長,直到1854年退休.但是銀行的日常工作一直由擔任副主席的伊薩克-貝列拉負責.董事會其他成員包括在第二帝國權傾朝野的穆西(Mouchy)公爵,加利拉(Galliera),安德瑞(Andre)伯爵,賽里爾()男爵,清教徒銀行家族的查爾斯-馬利特(Charles Mallet)和策劃拿破侖三世政變稱帝的奧古斯特-摩尼(Auguste de Morny),這個摩尼也是拿破侖三世同母異父的兄弟.[14]
在這一豪華陣容強力運作之下,動產信貸銀行一經問世就爆發出驚人的能量.它定價500法郎的股票一開盤就沖上1100法郎,第4天就高達1600法郎. 1856年3月摸高到1982法郎.而分紅從1853年的13%上升到1855年的40%.動產信貸銀行的投資者們無不喜上眉梢,而詹姆斯-羅斯柴爾德關于動產信貸銀行是金融災難的預言聽起來更像個笑話.
盡管動產信貸銀行是股份制銀行,但其起始資金規模遠落後于羅斯柴爾德銀行.動產信貸銀行從2000萬法郎起步(貝列拉占其中29%的股份),而1852年羅斯柴爾德法國銀行的資產就已經超過8800萬法郎,各分支銀行資產總和超過億法郎.但是,動產信貸銀行從一創建就展現出朝氣,時尚,張揚和野心,同羅斯柴爾德銀行的嚴謹,傳統,低調與刻板形成鮮明對比.
在動產信貸銀行里,銀行家們永遠被一幫朋友圍繞著,每個人都豎起耳朵打聽生意的動向,老主顧是要買進還是賣出.而雇員們站在樓梯上迎著顧客,殷勤打探是否有生意機會.每個人都急于暴富,不擇手段,毫不掩飾.
這一時期是法國鐵路建設的輝煌頂峰,從1851年到1856年間,鐵路投資劇增5倍.50年代新修的鐵路是40年代的2倍還多.隨著動產信貸銀行的迅速膨脹,它同羅斯柴爾德在鐵路上的競爭已呈白熱化.動產信貸銀行很快控制了法國三條主干線路,羅斯柴爾德則牢牢死守自己原有的兩條線路.動產信貸銀行在各家法國鐵路公司里占據了8個董事席位,羅斯柴爾德則有14個.
兩個陣營的猶太銀行家們在法國鐵路融資上斗得難解難分.拿破侖三世偏向動產信貸銀行,把一條又一條鐵路線路融資的項目批給貝列拉.此時,跟皇帝陛下有一半血緣關系的弟弟摩尼看中了鐵路這個機會,急于借此自己致富,提出應該把小鐵路公司合並成幾條主線.詹姆斯立刻抓住機會攀上摩尼這條線.羅斯柴爾德法國銀行持有價值超過2000萬法郎鐵路公司的股份,占銀行資產的15%.這些股份在摩尼政策的鼓勵下迅速升值.詹姆斯在1852年4月的一個星期里"不用掏一分錢"就淨賺150萬法郎.
羅斯柴爾德法國銀行此時財大氣粗,在爭奪鐵路融資項目上領跑.動產信貸銀行則毫不示弱,創設出把多家鐵路公司各種期限各種條件的股票和債券進行標准化"打包",實在是堪稱當今結構化融資產品的鼻祖.通過"金融創新",動產信貸銀行制造出大量新型金融產品的投資方式,填補了介于債券市場和股票市場之間的空白,此舉立刻吸引了不計其數的小投資者.動產信貸公司的資產迅速增長到6000萬法郎,直接挑戰羅斯柴爾德在鐵路融資上的老大地位.
更令詹姆斯擔憂的是貝列拉正在把手伸出法國,大有橫掃全歐洲之勢.1853年4月2日,科隆的銀行家奧本海默得到許可證,將在距離法蘭克福以南不到20英里的達姆施塔特開設一家新銀行.這顯然是動產信貸銀行的德國翻版,而且目標直指羅斯柴爾德家族的法蘭克福銀行.貝列拉,福爾德,奧本海默和動產信貸銀行控制著這家新銀行.[15]
貝列拉進而在1853年籌建西班牙動產信貸銀行,同時策劃比利時動產信貸銀行.1854年又要建奧地利動產信貸銀行了.不僅如此,貝列拉還將目光投向了更遠的俄國.
俄國自克里米亞戰爭失敗以來,痛感鐵路網的戰略價值,決心要修建以莫斯科-聖彼得堡為樞紐的全國鐵路網,將俄國的歐洲部分,西至波蘭邊境南至克里米亞半島連接起來,總里程超過4000英里,預計投資10億法郎.為了完成此項戰略基礎設施計劃,全俄鐵路公司成立(The Great Russian Railway Company),初始資本金3億法郎.股東包括聖彼得堡的沙皇私人銀行家斯蒂格利茨(Stieglitz),華沙的弗蘭克爾(Fraenkel),倫敦的巴林兄弟,阿姆斯特丹的霍普,柏林的門德爾松,以及法國羅斯柴爾德家族的競爭對手,如貝列拉,馬利特,福爾德和霍廷格家族等.其董事會包括由陸軍軍官和政府官員組成的10名俄國人(其中包括由沙皇任命的董事會主席),4名巴林-霍普集團的董事和5名法國銀行的董事,貝列拉和福爾德雙雙名列其中.由此以動產信貸銀行為代表的法國金融勢力大規模滲透進俄國政治經濟社會生活諸領域,成為未來俄法同盟的大本營.[16]
1856年法國《工業》雜志評論道:"動產信貸銀行注定要將影響力擴張至全球.其在巴黎的母公司經過四年發展已經成為法國業界學習的楷模,在法國之外的奧地利,西班牙,皮蒙特(北意大利)都開設了分號,一伺和約締結(指克里米亞戰爭之後英法對俄和約),勢必在君士坦丁堡和聖彼得堡開設分號……(因為)歐洲各國都承認,發展生產,物質進步是當今世界最大的政治利益……為此,信貸是必不可少的."[17]
而親羅斯柴爾德的《鐵路》雜志則質疑動產信貸銀行的全歐擴張預計將耗資10億法郎,這將把法國國內工業發展所需的資本抽空轉移至外國.
雖然受到親羅斯柴爾德媒體的非議,動產信貸銀行不為所動,依舊大踏步地向歐洲各國擴展其勢力.承銷奧地利,俄國,土耳其,美國的政府公債;投資比利時,奧地利,意大利,羅馬尼亞的鐵路,還有荷蘭,奧地利,比利時的抵押債券;在荷蘭開辦蔗糖精煉廠,在布拉格開辦鐵廠,甚至在錫蘭(斯里蘭卡)搞了一個咖啡種植園.不過,動產信貸銀行最大的成就是建立荷印(尼)商業銀行,國家鐵路運營公司和荷印(尼)鐵路公司.其中最重要的荷印(尼)商業銀行(Nederlandsch-Indische Handelsbank)在新加坡,香港遍設分號,混業經營投資銀行,抵押銀行,商業貿易等業務,並被認為是動產信貸銀行的子銀行.