一面說，一面跳下馬，牽著交給亭長。然後轉身命部下都跳下馬，手持短刀，准備與漢兵肉搏。
這時漢兵又到了，一齊擁上來，項王鼓起勇氣再戰來敵。一陣亂劈亂削，又有數百名漢兵倒下，可項王自己也身受十余處傷。
忽然有幾騎將又趕到。項王一看，正是自己的舊友呂馬童。
便跳出重圍，淒切地對來人說道：“你不是我的舊友呂馬童嗎？怎麼你也前來捉我嗎？”
呂馬童自是不敢正視項王，只是向旁邊的僚將王翳說：“這位就是項王。”
項王這時又說道：“我聽說你們漢王懸賞我的首級。規定凡得我首級者，要賜予千金，封邑萬戶。我今日就念舊情將頭交給你拿去吧！”
說罷，便揮劍自刎。
至此一代梟雄項羽，年僅三十一歲，便兵敗身亡了。
項王自刎而死，剩下的二十幾名楚兵也四處逃命。漢兵將並不去追殺，而是一擁而上，來搶割項王的頭顱，好去向漢王請賞。
一時間你奪我搶，互不相讓，竟動了兵器，自相殘殺起來，有好幾十人送了性命。
爭奪到最後，王翳割取了項王的頭顱，呂馬童、楊喜、呂勝和揚武四將並不甘心空手而回，便也割下項王的四肢，各持一肢，馳馬回營向漢王報功請賞。
這時漢王正在營中和諸將焦急等待著追殺楚王的消息。忽見五員戰將，各持鮮血淋淋的肢體和頭顱，闖入帳中。一齊跪下對漢王說：
“項羽已被我等追至烏江，自刎而死，這是他的頭和四肢，請大王明查。”
漢王聽罷，忙讓侍從把項羽的身體取回來，然後將這四肢和頭顱拼在身體上。一看果真是項王不假，便說道：
“五位將士，出師有功，請聽封受賞，今封呂馬童為中水侯，王翳為杜衍侯，楊喜為赤泉侯，楊武為吳防侯、呂勝為涅陽侯，並各領賞地，現在你們先下去休息吧！”
五將一聽都被封了侯，齊聲謝恩，高高興興地退出大帳，自去休息了。
這時派往各地征戰的將士大都已回來複命，都取得了勝利。只有那魯城就是不肯投降，且攻打了很久也沒得勝利，漢王一聽到這消息，便決定親自率兵攻打魯城，看它還能堅守多久。
漢兵浩浩蕩蕩趕到魯城城下，漢王正想下令架梯攻城，忽而聽到從城內飄來陣陣弦誦之聲，悠揚婉轉，很是入耳。心中暗想道：這魯城本是有名的禮義之城，以前曹懷王曾封項羽為魯公，占據這里，現今定是城內眾人為主守節，不願做背禮棄主之人，才誓死不降。我若硬攻打，免不了兩敗俱傷。即使得了魯城，恐怕城內的百姓也不願順我。倒不如以招撫的辦法先試試怎樣。
想到這，便命手下去將項羽的首級提來，挑到長竿上，高高舉起，讓城頭上的守兵看清楚，這項王已死無疑。
並派人在下面向城上魯兵喊話說：現今項王已被殺死，你等必不能再抵抗多久，若能快快投降，我們漢王必不追究。免全城百姓受刀兵之苦。望你們從大局考慮，趕快投降才是。
這話喊了幾遍後，只見城門被打開，魯城百姓列在城門兩側，歡迎漢兵進城。這樣所有的原楚王所占土地和城邑，全都歸于漢王。
漢王率人馬開進魯城後，想到魯地甚重禮義。便命人將項羽的尸體收好，按魯公應有的禮儀將項羽安葬在谷城西隅。並命人修成一座很宏大的墳墓。
漢王還在安葬項王的那天，親自主持發喪儀式，並命文吏寫成一篇祭文。
這祭文大意是說：漢王與項王原本同是義帝的臣子，親如兄弟，彼此沒有什麼私怨可言。何況那項羽拘押劉太公多日卻不肯殺他；捉住呂氏關押三年可不曾冒犯她。這就足以見那項王也不是什麼罪大惡極的暴徒等等。
漢王和他的部將邊聽祭文，邊掉淚，也使在場的眾士卒為之感動，心中自然覺得漢王確是有情有義之人。
現在河南陽縣就有項羽墓、項羽自刎的地方就是今日烏江浦，在安徽和縣東北，留有祠宇稱霸王廟。
這一切都做完之後，漢王便升坐大帳。傳令道：凡項氏的宗親，一律免罪。
這時有人來報說：“項羽的季父項伯早就投到張良帳中，躲避多日了。”
漢王立即命人將項伯引來相見，不一會兒，張良陪著項伯來到漢王帳中。只見那項伯頭低著，急走兩步，跪在漢王面前說道：“大王，我本楚王親族，但請您念我平時對漢有功，饒我一死。”
漢王忙扶他起來，笑著說：“項伯，你雖楚將項族，但對我漢營幫助很多，也救過我和父王的性命。今日項羽雖兵敗被殺，可我怎會也將你置罪。若這樣做我還算什麼有情有義之人呢！”
說罷，便轉到帥桌前，說道：“項伯聽封！今封你為射陰侯，並賜你姓劉。”項伯趕忙拜謝王恩。接著漢王又傳命封項襄項莊等均為侯位，賜姓劉，和項伯一樣。這樣項族所被冊封的將官，均不再有恐惑之心，都很順服漢王的統領。