在一次會議上，汪精衛對周佛海的一位說：“周佛海真不是個東西，個人品質不好。他以前參加共產黨，現在又宣布脫黨。其實脫黨也沒有關系，他卻又大罵起共產黨來了。這種人怎麼能跟他交朋友。”說完這些話，汪精衛似乎還不解恨，又對周圍的人說：“你們以後切不要跟這樣的人共事，沒有一點人格。”
這些話，很快傳到周佛海的耳里，他氣得咬牙切齒，所以一到南京，周佛海就以牙還牙
，報複起汪精衛來。
周佛海寫了一篇文章，送到南京的報紙上發表，文章說：“汪精衛真拆爛汙，他本是國民黨黨員，卻要去做共產黨的工具，甘願被共產黨利用，攻擊國民黨，攻擊蔣先生，是個不折不扣吃里扒外的人。這樣的人，我們以後怎麼能夠和他共事，應該和他進行堅決的斗爭，把他開除出國民黨。”
汪精衛看到這篇文章後，冷笑道：“周佛海膽子不小，以為有蔣介石撐腰，便如此放肆，看我以後怎麼收拾他。”汪精衛說這番話時，只不過一時氣起，他絕不會想到10年以後，他還會與周佛海聯手反蔣投日。這當然是後話了。
在反對，主張“剿共”的態度上，周佛海與汪精衛臭味相投，這對昔日互相謾罵、互不買賬的冤家，走到了一起。兩人推心置腹，大有相互了解恨晚之慨
就在周佛海與汪精衛對罵沒過多久，政壇發生了一系列戲劇性的變化。先是7月，汪精衛在武漢分共清黨，甯漢合流，汪蔣走到了一起。接著，汪精衛因又與桂系之間矛盾加劇，不得不于年底離開上海前往法國。蔣介石則趁機東山再起，把持了國民黨。汪精衛一向瞧不起蔣介石，如今見蔣介石撿了個便宜，當然不服，回國後便在北平召開國民黨中央擴大會議，聯合地方反蔣勢力，對抗蔣介石的統治，並在廣州成立國民政府，與蔣介石的南京政府分庭抗禮。
正在國民黨內部爭權奪利，鬧得不可開交的時候，東北皇姑屯的爆炸聲，才使得各派暫時停止爭吵，重新坐在了一起。于是，南北合流，蔣汪重新合作。蔣介石出任委員會委員長兼參謀總長，總管軍事。汪精衛出任行政院院長，負責政務。周佛海這時當了江蘇省政府委員兼廳廳長，又是國民黨中央執行委員會的委員。
周佛海過去與汪精衛打嘴巴官司時，被汪精衛辱罵過，他也回罵過汪，雙方把話都說得很絕。現在又要在汪精衛的領導下工作，周佛海覺得很別扭，多次流露出撂挑子不干的想法。一次，汪精衛視察江蘇，召集省政府成員開會，聽取彙報。周佛海稱病拒不出席會議。
蔣介石聽說這件事後，把周佛海叫去，給他上了一課。“佛海呀，你聽說過韓信受胯下之辱的故事嗎？堂堂男子漢，還值得為一兩句氣頭上的話去計較！”蔣介石邊笑邊開導周佛海。
“汪先生罵過我，我也罵過他，這本沒有什麼。但雙方把話說得太絕太狠，現在真是不好收場。”周佛海尷尬地笑著說。“有什麼不好收場。兩人見了面，拉拉手，一切都成為過去。汪精衛是你的長官，姿態要高一些，我想他是能夠做到的。你呢，也應該做到。”說到這里，蔣介石壓低了聲音：“搞政治，只有永遠的利益，沒有永遠的朋友，何必太認真。”
周佛海“嘿嘿”笑了兩聲：“委員長說得對，我一定照辦。”周是個為了自己的蠅頭小利，不惜犧牲一切的小人。當年他為了不交黨費而背叛共產黨，叛黨後為了表明自己的立場，又大罵共產黨，吹捧國民黨，絲毫不為此臉紅。在周佛海的眼里，只有赤裸裸的個人利益，沒有什麼正義與朋友。這次與汪精衛鬧別扭，也只是他使用的一個小手段，為自己與汪精衛的和好找個台階。
其實，蔣介石何嘗不知周佛海的心思，他此次找周，還有另外一層意思，那才是此番談話的真正目的。
“佛海，汪先生的為人你是知道的，老是糾集一幫人，和我過不去，翻手為云，覆手為雨，欲把我搞倒而後快。你以後與汪先生共事，要多注意他，自己周圍要有一班人，必要的時候還要阻止他，不能讓他太得意了。”說這話時，蔣介石露出了滿臉寒霜。