對于各家零售企業來說，"做大"是它們無法割舍的情結，因為只有把規模做大了，才有可能降低企業運營成本，提高企業整體效益。而要實現這樣的規模效應，除了加快開設新店的速度，還有一個更快捷的途徑——並購。
國美的並購擴張早在2005年就開始了。例如，2005年4月並購黑龍江"黑天鵝"，8月份並購深圳"易好家"，11月份並購湖北"中商"家電，12月份並購江蘇的"金太陽"；在2006年對國內第三大家電零售企業上海永樂的並購，更是堪稱業界最受關注的最大並購案。這些並購加速了資源更快地集中于國美，根據有關研究數據顯示，原來國美在全國家電零售市場上的占有率約為9%，而並購上海永樂之後，其市場占有率上升到14%以上。這也引起了人們對國美是否會形成壟斷的爭論。
而早在並購上海永樂之前，針對很多廠家、消費者擔心國美店大欺客的心理，黃光裕曾作過一番解釋：
作為國美，市場的擴張計劃一直都有，因為現在的家電市場處于一個無序競爭的狀態，對市場的整合，我們一直是有這個願望的，這也是我們企業擴張的一部分。
對于蘇甯也好、大中也好，下一步的計劃要看事態的發展，並沒有一個確定的目標或者已有明確方向，我們願意去積極爭取。
那麼，市場會不會出現這種壟斷局面呢？我認為是不會的。第一，這幾家即使加在一起，市場份額也只占20%左右。第二，我們也不願意看到這種局面，我們認為對市場來說，更重要的是提高自己的經營質量。我前幾天也說過，保持企業的良性競爭是一個必要手段，包括這次我們和永樂的合作。假設合並成功，我們會成為一個雙品牌，是兩個品牌之間的競爭，並不會產生壟斷行為。因為"壟斷"對企業來說，可能風險更大。應該說，這種局面既不會存在，也不會發生。所以，對于這點大家不用擔心。
2007年12月16日，國美再次掀起了並購熱潮，宣布以36億元價格間接並購北京大中電器，從而導致家電連鎖行業集中度再次提高，家電連鎖行業也從原先5大強勢企業——國美、蘇甯、永樂、大中、五星的格局，轉變為如今的僅剩國美和蘇甯兩家的格局。而大中電器位于北京、天津、河北、山東共81家門店全部歸入國美"版圖"。至此，國美的門店增至近1100家，僅北京地區，國美電器就有門店110家。而國內家電連鎖第二名的蘇甯目前門店數量為600家左右。國美此舉再次引發了"壟斷"與否的爭論。
很多廠家和消費者認為國美收購大中之後，議價能力就會更高，從而欺行霸市，哄抬物價。黃光裕不得不對這些猜測再次做出回複，他說：
做買賣不可能漫無目的地施壓、抬價。我們如果向廠家索要更大的利潤，它就可能去找別的買家。所以新國美著手打造和諧的新型工商關系，依靠規模效益幫助廠家降低成本，獲取更多的發展機會。如果一定要說有壓力，那是我們在售後服務、產品質量上給了他們更大的壓力，這是為了滿足消費者的需要，我們要和廠家形成一個利益共同體。
如果按照市場份額來計算，國美並購永樂、大中後，在中國最重要的區域零售市場——上海和北京，其市場份額已經超過50%，明顯構成壟斷。根據中國2007年8月底頒布的《反壟斷法》，一個經營者在相關市場的市場份額達到1/2，可以推定其具有市場支配地位。然而，對于高度市場化的中國家電零售業，僅憑市場份額一個指標，並不足以界定壟斷與否。首先，國美目前的行業地位是依靠多年的市場競爭獲得的，而《反壟斷法》主要是反對濫用市場支配地位的行為，並非反對具有市場支配地位這個事實。其次，雖然競爭已經相當激烈，中國家電零售業並購重組的空間仍然巨大，行業存在進一步集中的動力。